yiqicao17c@ gmail . com

石英股份（603688）6月25日晚间公告，近日，公司利用连熔法生产工艺制备出高质量光纤预制棒用石英套管新产品获得成功，其各项指标参数符合下游光纤客户需求。该产品是公司重点开发的新产品之一。该产品的成功研发，可缓解当前国内该类产品主要依赖进口、市场供应紧张等状况。目前，公司已获得国内光纤生产厂家首批订单；未来该产品对公司业绩的影响程度暂无法预测。

豪掷万金遭遇“假相亲”世纪佳缘看似无微不至的红娘一对一服务，真正的用户体验如何？“他们会把你带到线下店，那里有很多小房间，红娘会和你一直聊一直聊，你有不交钱就别想走的感觉，就是很专业的营销策略。我也接触过几个人，也都反映进去后就很难出来，也不是把你扣下来，就是很专业的销售，他们里面套路也比较多。”刘刚称。

虽然俄罗斯在上周的会议上立场强硬，但随着沙特大打价格战，俄方要承受更多的压力，这对于诺瓦克来说并不容易。除了沙特之外，美国也对俄罗斯实施了一定程度的制裁。包括遏制俄罗斯油企在北极近海勘探和开发，阻止俄罗斯在波罗的海铺设通往欧洲的天然气管道，以及阻止俄罗斯国有石油生产商俄罗斯石油公司（Rosneft）在委内瑞拉开展业务等。

国内三大运营商在12月也有新的5G动态。日前，中国电信率先完成了业界首个SA方案的4G与5G网络互操作验证，也验证了5GSA方案的可行性，分别验证了多种4G与5G核心网融合组网方案的互操作功能和性能；近日，中国移动宣布在全球规模最大的5G试验网上，全面启动面向商用的5G测试，推动2.6GHz和4.9GHz同步试验，测试将在17个城市进行。

当前我们正处在金融周期的顶点位置，如前所述，我国的宏观杠杆率和企业的还本付息负担都处于高位，这一状态是不可持续的。当前我们看到的监管机构采取的举措，也是在促进金融周期转向调整。而如果要降杠杆，就必须打破信贷与房地产相互强化的顺周期性。关于去杠杆存在一个误区，认为去杠杆只是债务调整问题，只要帮助高杠杆的部门降低债务负担就是去杠杆，背后隐含的一个假设是房地产价格不必调整。这是我们在思考中国金融周期演变时面对的一个重要问题，即能否在房地产价格不跌的情况下，实现去杠杆、去产能，达到结构调整的目的。这个观点的偏差在于把杠杆仅仅看成一个债务负担问题，现实中，债务对应的是资产，资产不调整，仅仅调整债务是不平衡的，难以持续。如果债务人的债务负担下降，其购买的资产价格不变，则债务人的净资产增加，杠杆率下降，增强了其进一步负债的能力。从金融周期的角度看，即便短期通过债务重组达到了降杠杆的目的，高位运行的房价还会刺激新一轮的信用创造。这里还有一个再分配的影响，减免债务实际上意味着过去通过杠杆投资和投机的债务人得益，而谨慎的、从事实业的人受损，这实际上鼓励其进一步冒险。

对于货币起源的争议且不说，应该说现代的经济发展更符合凯恩斯的国家货币观。比特币能否成为货币，首要问题是它能不能成为计量单位（价值尺度）？我判断世界上没有哪个政府会这样做。看比特币的另一个角度是商品货币与信用货币之争。商品货币比如黄金的优势是稀缺性，是独立于经济活动或者说外生的。但商品货币的购买力往往超过其作为商品的本身价值，所以也成为代用货币。从稀缺性和价值来看，比特币类似商品货币或者代用货币。商品或者代用货币，其结算的完成发生在同一时间点，所谓一手交钱一手交货，这个交易就完成了。信用不一样，现货的支付交易完成，但是整个信用交易没有完成，整个交易要在未来的某一个时间点完成。也就是说，信用是经济活动内在的一部分，是经济体系内生的，这就是信用货币为什么很难控制的原因。比特币交易的不可逆往往被认为是一个优势，但恰恰这一点是反信用的。若要用代用（商品）货币来替代信用货币，就要求整个经济的生态有根本性的变化，这涉及如何看待信贷在经济中的角色。